太阳纸业002078）5月5日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年4月30日接受109家机构调查与研究，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：

  答：公司自2012年制定“四三三”中长期发展的策略后，基本都是围绕着这一战略进行布局。2023年中国造纸产量达1.44亿吨，中国纸张需求量从始至终保持上涨态势。公司会结合行业的发展趋势，按公司中长期的发展的策略来推进企业的高质量可持续发展工作。 公司董事会于近期审议通过了《关于投资建设广西南宁林浆纸一体化技改及配套产业园（二期）项目的议案》，该事项尚需提请公司2023年年度股东大会审议。 公司广西基地南宁园区新项目的实施规划还是围绕“四三三”战略去做的，公司新上项目的前提是充分严谨的市场调查与研究，再依据市场订单情况布局产线，力求新产线与自身相比成本端有节降，同时对人才等要素做好相应储备。 老挝基地的林浆项目是公司今后的工作重点，目前公司在老挝林地种植培养面积约为6万公顷，后续每年的种植目标在1万公顷以上。

  问：老挝林地的具体拿地方式，具体的使用周期？老挝自营林和合作林模式的差异？

  答：公司已在老挝拥有46万公顷的林地使用权，是老挝政府给予的使用许可。在每次使用时公司还需要与地方政府做具体的协商，签订使用合同后才会计算使用周期。 老挝林地建设方面，目前以自营林为主，后期合作林占比可能会逐步提升，主要系公司在当地种植示范效应突出、当地百姓受益之后积极性提升。公司也将投入更多的人力物力做好新品种研发、苗木组培和育苗等工作，给老挝老百姓提供更适宜种植的树种。 自营林主要是公司取得土地后自己去种植，前期大多用这种模式。合作林是让利于百姓，公司给当地百姓提供回收合同、树苗和种植技术，当地百姓提供土地和人力，林地由当地百姓种植，公司会按照树木的生长情况做估算、给当地百姓补贴。

  答：公司在广西基地南宁园区的特种纸布局的初衷是发挥当地的资源优势，包括差异化的、性能突出的原材料。 特种纸方面，公司依照市场需求和开拓情况，做全品类的设计和布局，会有较多的细分特种纸产品做选择并量产。公司目前生产的特种纸包括离型原纸、药品说明书、工业衬纸、热敏原纸、不锈钢衬纸、烟用铝箔衬纸等几十个品类。

  答：中国有很大的消费市场，人均用纸量在100公斤左右，与发达国家仍有一定差距。公司现阶段还是以国内市场为主，同时也会在出口市场做渠道布局、保持渠道的畅通，目前出口虽有增长但占比还比较小。

  答：溶解浆方面，受益于自产木片等因素，老挝基地的溶解浆生产所带来的成本低于国内溶解浆产线，盈利较国内好一些。 老挝基地箱板纸的主要成本影响因素是美废、欧废的价格和运输费用，2024年一季度盈利偏弱，虽然产量不断实现新的突破，但是售价下行、成本上涨背景下致使盈利短期承压，这也侧面反映了海外进口包装纸的盈利状况不是特别好，尤其在海外需求恢复或有增长的情况下，可能使海外包装纸进口量逐步稳定。

  答：新项目建设方面，公司目前还是以广西基地南宁园区的林浆纸项目一期、二期为主，其他还有一些技改、搬迁等布局优化项目。预计未来两年每年的资本开支在40亿元左右，预计公司的资产负债率会控制在50%左右。

  答：公司已发布了太阳纸业《未来三年分红回报规划（2024-2026年）》，会在盈利稳定的情况下稳步提升分红比例。

  答：公司在布局广西基地南宁园区后，开始使用竹浆做为生活用纸、静电复印原纸等产品的生产原材料，产品结构也做了对应的调整，使得生活用纸盈利能力出现显著改善。生活用纸、特种纸相较于其他纸种耗浆量更大，所以浆价波动对其成本的影响是比较大的。目前，公司生活用纸约80%左右以原纸对外销售，盈利水平相对来说比较稳定。 2024年一季度，公司淋膜原纸的盈利情况有所改善，主要系公司做了一些市场方面的拓展工作与原料的调整。

  答：公司各种成品纸的库存都处于相对低位运行的状态。 在木浆等大宗原材料的库存方面，公司依据浆价的波动会做一些科学的安排和分配，降低原材料价格波动对公司成本的影响。

  问：公司一季度短期借款环比减少、长期借款环比增加，对未来负债结构的展望？

  答：公司一直在适度增加长期借款占比以改善财务情况，降低财务费用。公司致力于将资产负债率维持在一个比较健康的水平上，以保障企业的稳定健康发展。

  答：公司每个子公司的所得税率不完全一样，加之去年四季度与2024年一季度市场回暖，母公司和子公司总利润结构的变化会对公司整体所得税率也造成一定影响;